盐湖为什么从8元涨到40元？
下面详细介绍。
从巨亏破产到市值暴涨300%，“钾肥之王”盐湖股份为何身价2000亿？
2020年4月底，公司上市因连续三年亏损而停牌，停牌前收盘价仅为8.84元。随后，重组后的盐湖股份恢复上市，当日最高股价达到43.9元。截至8月30日收盘，公司股价仍在40元以上，对应市值约2200亿元。
濒临破产的传统资源型企业，原本亏损严重，价值较低。为什么它能在破产后不到两年的时间里获得如此巨大的增值？
盐湖股份是青海省国资委控股的地方国企。拥有察尔汗盐湖3700平方公里的采矿权和公司的钾、镁、锂、钠。这些盐矿的储量全国第一。其实早在1997的9月份，盐湖股份的前身盐湖钾肥就上市了。当时，该公司凭借其自然资源逐渐发展成为中国钾肥之王。
在钾肥生产过程中，会有大量的奶水和奶水，其中含有大量的锂和镁，这些元素具有很高的开发价值，因此公司在2011整体上市，然后投资数百亿元实施多元化战略，开发利用其他有价值的元素。
虽然公司的多元化战略本身就是变废为宝，但这些项目的建设却一拖再拖，投资严重超出预算。
2020年65438+10月16收盘日，公司股价8元80元，1。按照这个价格，债权人实际得到了67.3%的还款率。在确定了债转股的价格后，盐湖公司最终给出了五个方案的重组方案。
2020年末，公司应付债券由2019年末的61.5亿元减少至51.5亿元。我们可以看到债权人持有的债券还有大量没有转化为债务。这次破产重组基本化解了盐湖股份的债务风险。
20世纪末，公司负债总额降至6543.8+048.4亿元。剥离了这些亏损的资产后，盐湖的利润开始大幅提升。2020年，公司钾肥和碳酸锂价格大幅反弹，公司随即在一季度扭亏为盈，实现净利润7.8亿元。从5月22日开始，盐湖股份因为连续三年亏损被正式暂停上市，而这段时间恰恰是公司业绩好转的开始。
20世纪末，公司总资产进一步缩减至200亿元左右，净资产因债转股增至40多亿，全年实现净利润20多亿。重组前，盐湖股份2019年8月的股价为5.42元，当时的市值只有15亿左右。然后在2021的8月份，盐湖股份恢复上市后，股价突破40。如果按最初最新的54.3亿股计算，重组带来的市值增量超过2000亿元。
那么同学们可能要问这2000亿是怎么来的？首先，重组过程中实施了债转股，所以公司股本增加，所以公司转让25.8亿股换来338亿债务。那么这个过程实际上增加了公司股权的价值，之前是6543.8亿+05亿，所以增加了338亿。基本上债转股后，公司股权的价值应该在500亿左右。
然后，对于亏损严重的金属镁和化工业务，由于盐湖公司及时止损，避免了盈利的钾肥业务受到拖累，公司钾肥产量稳定在500万吨左右，由于该业务毛利率很高，在钾肥价格比较高的时候，公司利润非常可观， 但全球钾肥产量整体还是过剩的，价格波动比较大，所以单就钾肥业务来说估值空间不会特别高，这是正常的。
所以就算是盐湖钾肥的生意，一年也能赚四五十亿，价值差不多五百亿。
然后有券商的研报预测，公司今年归母净利润可能超过50亿，所以我们可以看到主要盈利可能还是来自钾肥业务，所以多出来的市值其实是市场给盐湖股份的想象，在于最近火热的盐湖提锂业务。公司钾肥生产装置每年排放大量含锂的奶水，占我国已探明锂资源的一半以上。
然后公司控股一家叫柯蓝锂业的公司，公司的控股比例大概是51.4%，所以2020年碳酸锂的产量要达到1.3万吨以上，他们新建了一个2万吨的项目，今年已经部分投产。此外，公司还在与比亚迪探讨合作建设3万吨碳酸锂项目，计划在5年内将总产能提升至6万吨。那么根据这个故事，未来的想象空间在于6万吨的产能。五年后能释放多少利润？盐湖股份重组后，虽然原始股被稀释，但股份恢复上市时，首个交易日没有跌停。另外，最近盐湖提锂概念很火，所以公司股票被市场热炒。