涂鸦智能靠什么赚钱？

成立五年来，涂鸦智能通过物联网PaaS为超过1.165万台设备赋能，配套设备已在全球220多个国家销售使用。

3月18日晚间，涂鸦智能正式登陆纽交所，股票代码“TUYA”。涂鸦智能共发行4359万股美国存托凭证(ADS)，发行价21美元，融资额超过9亿美元。摩根士丹利、美国银行证券和CICC是主要承销商。首日收盘，涂鸦智能股价上涨19.05%，收于每股25美元，市值14亿美元，约合900亿人民币。

在物联网赛道上，阿里云、腾讯云、华为云都是大玩家，其中华为物联网已经覆盖了30多个行业和子场景的不同设备。麦肯锡预测，到2025年，物联网将带来11万亿的潜在经济影响。

涂鸦如何在巨头遍地的赛道上突围，成为物联网云平台第一股？

从北美开始

涂鸦智能副总裁、中国区总裁付强在接受《21CBR》记者采访时回忆，涂鸦智能在海外起步，抓住了两个机会。

涂鸦智能副总裁、中国区总裁付强:付强个人微博

2014年底，亚马逊Echo智能音箱诞生，刺激了消费者对声控家具的需求。当时只有涂鸦家族能够支持设备互联，接入亚马逊语音权限。

这使得涂鸦通过跨境电商，订单量一年增长数倍。付强解释说，涂鸦的作用不是智能音箱的操作系统，而是为各种设备提供智能东西的操作系统(IoT OS)。灯光、开关、门锁、窗帘等传统设施设备，可以通过涂鸦的底层模块和操作系统连接不同品牌的智能音箱，实现智能控制。

涂鸦有自己的硬件模块和AIoT平台，可以帮助客户在一天内将一台传统设备变成智能设备，在7-15天内实现产品的量产。“涂鸦最早是伴随着亚马逊、谷歌等智能音箱生态成长起来的。”付强告诉《21CBR》记者。

涂鸦的第二个机会来自海外大型零售商。当沃尔玛、好市多、家乐福等零售商开始推出智能家居产品时，发现很多智能产品无法互联互通。在这些智能家居产品中，50%使用涂鸦操作系统。

“智能化对产业升级的影响比我们想象的要大得多。以照明企业为例，一个普通LED灯的价值是0.4美元。智能后，其价值升级为2.5美元。智能技术给整个行业带来了4到6倍的产业价值。”涂鸦智能创始人兼董事长陈辽汉说。

随着销售渠道的增加，涂鸦开始与TCL等大品牌合作，从北美开始，逐渐走向全球。

进入涂鸦中国，继续拓展服务场景，从智能家居延伸到更多垂直行业，包括智慧企业、医疗健康、教育、农业。招股书显示，2020年，公司营收增至654.38美元+7990万美元，较2065.438美元+09年增长70%。

根据CIC数据，截至2020年底，涂鸦智能已驱动约2.043亿台智能设备，其物联网云平台每天处理超过840亿次云请求和超过654.38+220亿次AI语音交互。如今，涂鸦支持的智能设备已经在全球超过6.5438亿+的店铺中使用。

定位底层平台

在北美发展时，涂鸦推出的C端App帮助其拓宽了大型零售商的渠道，但现在公司实现了战略撤退，专注于B端客户。

涂鸦将自己定位为一个很好的平台，帮助客户开发符合行业需求的应用。

具体来说，涂鸦提供的硬件模块和AIoT平台，开发者可以像玩积木一样自由组合，快速实现七大类、500多个产品品类的智能升级。对应的联网模块、云、app等。，都交给涂鸦来解决。

陈辽汉分析，全球开发者关注三点:一是个性化app的开发；第二，设备之间的互联真正形成产品化的企业；第三，数据存储的风险，基于此可以洞察消费者的产品需求和产品进化路径。

涂鸦智能创始人兼董事长陈辽汉

根据招股书，该公司建立了一个由26万物联网设备和软件开发商组成的庞大社区，其物联网PaaS服务使超过2700个品牌的企业和开发商能够开发超过1100个类别的智能设备，包括Calex、飞利浦和施耐德电气等领先品牌。

涂鸦按照物联网PaaS产品的数量向企业和开发者收费。招股书显示，PaaS服务占涂鸦收入的绝大部分。2020年，PaaS服务收入为65438美元+0.51.677亿元，占比84.3%，分发智能设备、SaaS和其他服务收入分别为220765438美元+0.26万元和665438美元+0.26万元，占比分别为1.23%和3.3%。

涂鸦在不断优化PaaS服务的效率。2020年，PaaS服务的毛利率从2019年的26.3%提升至34.4%，其中PaaS服务的毛利率因物联网PaaS部署相关的效率提升而显著优化。

付强强调，涂鸦会一直做好平台，做好底层能力和服务，先撬动B端，再用B端推动C端。“毕竟同等实力推C端真的太难了，而且这是和客户的竞争关系。我们不会做这些事情。”

还没有摆脱亏损

从一开始，涂鸦就受到资本的青睐。上市前，涂鸦完成多轮融资，投资方包括阿米巴资本、袁_资本、投资、Quadrille Capital、东方富海、、港查家族基金、CBC宽带资本、硅谷基金、未来基金等。

涂鸦智能的背后，也有阿里和腾讯的痕迹。

两位创始人王和陈辽汉都曾是阿里的高管。2008年，双方合作成立的软件开发公司被阿里收购，随后王雪成为阿里云首任总经理，而陈辽汉则先后担任阿里运营总监、云OS运营总监、淘宝无线O2O项目联合创始人。目前，王和陈辽汉分别持有22%和5.6%的股份。

腾讯以更直接的方式参与了涂鸦的成长。招股书显示，腾讯参与涂鸦智能D轮融资，2019年9月和20218年2月分别投资约6543.8亿美元和8000万美元，合约2.5亿美元。

招股书显示，自天使轮开始投资涂鸦的伊恩投资(NEA)为公司最大外部股东，持股比例为23.9%；腾讯持股比例为10.8%，为第二大外部机构股东。

高估值的背后，涂鸦并没有摆脱亏损。

招股书显示，涂鸦2020年第四季度净亏损654.38美元+0669万元，净利润同比下滑24%，连续四个季度下滑。从年度来看，净亏损规模呈递减趋势，2019年净亏损7050万美元。2020年，在收入大幅增长的情况下，净亏损同比收窄5%，至6690万美元。

涂鸦智能2020年的运营支出为654.38美元+0.3亿，其中研发支出最高，为7000万美元，占总收入的436.5438+0%，较2065.438+09年增长48.9%，且仍在增长。目前涂鸦智能R&D团队有1637名R&D人员，比2019多了628人，员工相关的管理费用也增加了46%。

“这和我们的创始团队有关系。先对外开放，不要求赚钱。”付强说